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功绩全线爆发！深耕高端奢华品的老铺黄金以硬核财报数据交出一份业内卓绝的年度功绩答卷。老铺黄金日前发布的2025年度功绩阐显然示，其销售功绩约313.75亿元，同比增长220.3%；营业收入约273.03亿元，同比增长221.0%；毛利约102.74亿元，同比增长193.4%；年内利润约48.68亿元，同比增长230.5%，多项盈利办法实现爆发式增长。
据中国商报记者不完全统计，限制2026年4月1日，周生生、潮宏基、周六福、梦金园等多家黄金珠宝企业已发布2025年财报，老凤祥也流露了功绩快报。从已公开的数据来看，行业举座保持稳定盈利，无数企业实现正向计划增长，但增长速率差距显赫。相较同行遍及庄重或小幅攀升的进展，老铺黄金以超两倍的营收、净利润增速酿成显着反差；潮宏基、周生生紧随后来实现亮眼增幅，周六福保持安闲向好，仅梦金园、老凤祥出现局部功绩承压。
业内东谈主士暗意，各异化的数据进展，既印证老铺黄金高端专属赛谈的中枢竞争力充分实现，也折射出现时黄金奢华市场高端化上风突显、细分赛谈增长分层的行业特征。
品牌与渠谈双轮运转
关于功绩创出新高，老铺黄金在财报中归结为：品牌的市场十足上风、居品延续优化和推新迭代、期内门店膨大及优化。
财报知道，线下门店依旧是老铺黄金的中枢营收撑持。限制2025年12月31日，老铺黄金自营门店布局遮蔽国内16座城市，累计开设45家门店，一齐入驻SKP系、万象城系等34家高准入尺度的中枢高端买卖概述体。相较于2024年，其2025年新增自营门店10家，完成优化扩容门店9家，新增门店为举座营收带来稳定增量孝敬。
依托优质点位布局，门店计划效率实现高水准输出。财报知道，老铺黄金2025年在单个阛阓平均实现年化销售功绩近10亿元。凭证弗若斯特沙利文的费力，2025年在全球高端奢华品集团中，其在中国内地的单个阛阓店效、坪效均排行第一。
同期，线上平台算作蹙迫补充板块延续发力，阐扬期内线上收入占比达17.1%，较2024年实现稳步培植，品牌线上影响力延续开释。从全年来看，老铺黄金线上渠谈累计实现销售功绩约55.82亿元。在用户储备层面，限制2025年12月31日，品牌真心会员界限约61万名，较2024年年末新增26万名，增幅为74.3%，中枢奢华群体延续扩容。
除了一线中枢城市外，老铺黄金下千里市场奢华群体实现快速增长，2025年举座同店年收入增长率达到160.6%。国外市场相似保持高速拓展态势，2025老迈铺黄金境外营收较2024年增长约361%，国际化布局奏效延续突显。
备货与资金硬核撑持
在功绩高速增长的同期，老铺黄金依托机动的调价计策、弥散的居品备货与庄重的资金打算，延续夯实永久扩容根基。
在盈利智力方面，2025老迈铺黄金毛利率为37.6%。财报中明确说起，毛利率短期承压，主要源于年内金价延续走高，类似前两轮居品调价节拍滞后于成本涨幅。不外2025年10月完成第三次调价后，居品订价充分遮蔽原料成本，其毛利率趁势重回40%以上。毛利率的短期波动并未影响老铺黄金的收益。受益于功绩爆发性增长所产生的界限效应，集团阐扬期内非国际财务阐扬准则经篡改净利率由限制2024年12月31日年度的17.7%培植到限制2025年12月31日年度的18.4%。
连合全年度旺季奢华飞扬与渠谈膨大需求，老铺黄金延续加大中枢品类备货储备。财报知道，限制2025年年末，盛达优配公司存货由2024年的约40.88亿元大幅增至约160.44亿元，主要为疏漏春节旺季、门店增量销售及海表里订单需求；受大额备货影响，存货盘活天数由195天合理蔓延至216天，举座库存界限贴合计划节拍，保险全渠谈供货稳定。
匹配门店膨大、货物储备与举座计划扩容节拍，老铺黄金同步优化资金配套安排。财报知道，计息银行贷款相等他告贷由2024年的约13.73亿元大幅增至约62.64亿元，主要用于知足新店拓展及功绩增长所需的居品增量、原材料备货需求。限制2025年年末，老铺黄金流动钞票约205.49亿元、流动欠债约98.80亿元，举座短期偿债资源弥散，资金盘活保持稳定。
盛达优配同期，老铺黄金流露2026年一季度初步估算数据：凭证其当今未经审核概述管束账目及当今可得的费力初步评估，展望偶然实现销售功绩（含税收入）约190亿元至200亿元东谈主民币，收入约165亿元至175亿元东谈主民币，净利润约36亿元至38亿元东谈主民币。对此，光大证券分析，数据显然超出市场预期，推算净利率为21.7%至21.8%，优于2025年全年水平。
国泰海通证券发布的研报称，老铺黄金定位高端，享有显然的品牌溢价与口碑，单店增长与门店拓展具备强盛增速，成漫空间可期，保管对其的“增持”评级。
细分赛谈增长各异化
现时多家黄金珠宝上市企业2025年全年财报及功绩快报已对外发布，行业举座盈利基本面结识，无数企业实现年度正向收益，但不同定位、不同赛谈的企业增长幅度拉开显然差距。
潮宏基2025年实现营收约93.18亿元，同比增长42.96%；归母净利润约4.97亿元，同比增长156.66%，依托先锋珠宝与高端配饰布局实现利润大幅提振。周生生2025年营收约224.46亿港元，同比增长6.0%；归母净利润实现翻倍增长，约为17.17亿港元，同比增长113.2%，盈利改善幅度凸起。周六福2025年营收约58.34亿元，同比增长2.0%；净利润约7.69亿元，同比增长8.9%，保持庄重计划节拍。
但也有少数企业计划进展存所承压。其中，梦金园2025年实现营收约207.1亿元，同比增长5.1%，但净利润为1.10亿元，同比下滑45.2%。老凤祥发布的2025年功绩快报知道，全年营业总收入约528.23亿元，同比下跌6.99%；归母净利润约17.55亿元，同比下跌9.99%。
从盈利效率来看，老铺黄金处于行业高位水平，显赫优于多祖传统指引类黄金珠宝品牌。概述已流露好意思满数据不出丑出，2025年黄金市场呈现结构性分化：聚焦高端奢华品、高附加值古法工艺、强品牌壁垒的企业增长爆发力凸起，侧巨各人指引、传统加盟渠谈的品牌增速放缓，部分出现盈利裁汰，细分赛谈的竞争上风差距进一步澄澈。
值得温情的是，行业竞争迎来全新变局，传统头部品牌已集体加码入局高端古法黄金赛谈。如，周大福近期引入爱马仕前创意总监出任全球创意总监，全面拉升品牌假想质感与高端奢华品调性。同步优化盈利结构，主动调高一口价高毛利居品布局占比。在深耕经典传承系列中枢基底的基础上，周大福延续丰富高端居品矩阵，络续推出洋玉传承、宫传承、国韵传承等细分高阶支线，完成古法黄金全谱系居品的迭代升级与价值加码。
业内东谈主士暗意，不难预思，此前由老铺黄金深耕多年的高端古法黄金蓝海市场如今已迎来巨头正面入局。一边是深耕工艺、筑牢高端奢华品壁垒的老铺黄金，一边是手执渠谈、成本与国际创意资源全面发力的老牌龙头，多方在高端定位、工艺审好意思、客群心智上的深度“格杀”毅力拉开序幕涵桥配资，未来谁能紧紧执住登第高端黄金的订价权与语言权，仍充满看点。
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