永之胜操盘高股息爆发，港股通红利ETF广发（520900）放量大涨3.37%，十大重仓股全部上涨，机构称红利资产迎配置窗口期

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　　1月28日，高股息板块爆发，港股通红利ETF广发（520900）放量上涨3.37%，成交额1.34亿元。十大重仓股全部上涨，中国电信涨超6%，中国联通、中国海洋石油、中国石油股份等涨幅超5%。

　　四季度给持有人赚4831.26万元，2025年全年该基金利润为2.28亿元

　　近期，港股通红利ETF广发（520900）四季报出炉，数据显示，报告期初份额15.92亿份，期末份额18.75亿份，即四季度份额增加2.83亿份，增长率17.78%。

　　利润方面，2025年四季度港股通红利ETF广发（520900）利润为4831.26万元，2025年全年该基金利润为2.28亿元。

　　基金经理霍华明、吕鑫在四季报中表示，总体来看，中国经济处于新旧动能转换的关键期，高质量发展扎实推进，经济运行中的积极因素正在积累。

　　2025年4季度，国资委对央企市值管理考核的要求持续深化，分红政策的稳定性和连续性成为央企考核的重要指标，港股通红利税改革预期持续发酵，提振了资金对港股高股息资产的配置意愿。产业层面，指数成份股多为能源、通信、公用事业等行业的央企龙头，现金流充沛且经营稳健，能够穿越经济周期波动。在低利率环境下，其较高的股息率对境内外长期资金具有较强吸引力。

　　聚焦高股息国资央企资产

　　资料显示，港股通红利ETF广发（520900）及其场外联接（022719/022720）紧密跟踪中证国新港股通央企红利指数（931722.CSI）。该指数由国新投资有限公司定制，从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司为成分股，聚焦高股息国资央企资产。

　　Wind数据显示，中证国新港股通央企红利指数前五大行业及权重分别为石油石化（28.63% ）、通信（21.75%）、煤炭（11.80%）、交通运输（10.47%）、公用事业（7.94%）。

　　前十大成分股权重占比合计达66.88%，涵盖能源领域的“三桶油”（中国石油、中国石化、中国海油）和通信领域的“三大运营商”（中国移动、中国电信、中国联通）等龙头央企，福州配资呈现出显著的价值风格和防御性特征。

　　从历史表现看，中证国新港股通央企红利指数长期超额收益显著，自指数发布以来至今（2017.6.28-2026.1.27），其全收益指数累计涨幅达120.79%，年化夏普比率0.54，表现优于同期恒生指数、中证红利指数。

　　值得注意的是，该指数股息率中枢从2015年的3%-4%大幅提升至2023-2025年的5%-9%，反映出央企分红能力的持续增强。在当前无风险利率下行市场环境下，跟踪该指数的港股通红利ETF广发（520900）等指数化工具或迎来较好的配置时点。

　　红利资产或迎配置窗口期，借道港股通红利ETF广发（520900）布局

　　展望后市，中信证券认为，港股将受益于国内“十五五”规划建议的催化，以及外部主要经济体的“财政+货币”双宽松政策。随着港股基本面的触底反弹叠加其依旧显著的估值折价优势，港股市场在2026年或将迎来第二轮估值修复以及业绩进一步复苏的行情。

　　广发证券表示，当前或正值资产再平衡的关键窗口期，部分机构可能会卖出一些短期估值偏高、波动较大的成长股，转而配置高股息、较高安全边际的港股红利资产，可能推动相关板块的短期配置需求。此外，12月至次年1月通常为保险资金的保费流入高峰期。面对增量资金，部分险资或倾向于在高股息资产中建仓，以更好地匹配负债端成本要求。

　　中信建投指出，在低利率环境下，得益于商业模式的稳定性，高股息资产值得享受一定的估值溢价。对于港股而言，其资金来源正发生变化，一方面跨境ETF规模在扩大，另一方面外资通过ETF方式也在进入港股市场，这给港股铁公基资产带来更多的资金流。驱动红利资产的因素包括：全市场预期的回报率水平、美联储降息的速度与空间，以及红利资产本身的基本面变化。

　　平安证券称，我国油气资源具有一定稀缺性，头部开采企业在国内持续推进增产上储，同时积极在海外投资油气项目，优质资源禀赋的价值凸显。另一方面石化企业加深炼化一体化布局，降本增效成果较好，随着石化品供给格局优化、价格从底部渐进上行，企业估值有望进一步提升。

　　港股通红利ETF广发（520900）及其场外联接（022719/022720）为投资者提供了一键布局港股红利资产的便捷入口，让稳健收益与长期价值兼得。

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