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摘要：国际金价持续暴涨突破5000美元关口，黄金股上演涨停潮。随着近段时间以来国际金价不断跳涨并且频频创新高，黄金股已经成为现阶段A股市场的热点风口。在周一黄金股上演批量涨停潮的大背景下，股价尚未明显启动的金矿资源股或具备相当大的补涨空间。
2025年，医药板块可谓“风头无两”。
BD来去额创下新高、战术暖风频吹、国产立异药在国际上时时出圈，医药板块一度站上市集【C位】，成为投资者眼中的香饽饽。
但跟着“预报式BD”越来越多，市集对立异药出海的期待也有些审好意思疲惫。
大家运行更原谅：首付款值不值？管线实虚假？临床鼓励顺不顺？医药板块也随之从“高光时刻”转向“轰动调度”。
但这种转变，其实恰是板块走向历久行情的必经之路。
干与2026年，医药板块正在偷偷回暖——战术暖风、基本面成立、估值回来合理……千般迹象似乎齐在说：医药，概况正站在新一轮周期的开端上。
那么问题来了：念念收拢这波医药复苏契机，怎么布局更高效？
于2026年2月24日起发售的恒生生物科技ETF华泰柏瑞（认购代码：513933，来去代码：513930），有望凭借其聚焦港股立异药与CXO两大中枢板块、涵盖产业优质龙头以及配套股指期货等上风，成为助力布局医药板块的迫切器具。
一、 医药投资，为何是面前？
诚然2025下半年医药板块阅历了轰动，但相沿其历久发展的逻辑其实没变，反而更清楚了——需求、供给、战术三舍弃量正在酿成协力，有望为新一轮高涨蓄力。
需求端：医疗是“刚需”，增长不啻
医药行业的底层驱能源，历久是需求。
东谈主口老龄化、健康意志提高，让医疗销耗从“可选”变“必选”。慢病络续、肿瘤调养、荒僻病用药……需求正在“升级+扩容”。
与此同期，我国医疗卫生支拨占GDP的比重还有很大提高空间。跟着收入增长和医保体系完善，这个比重“缺口”或是将来的增漫空间。
供给端：中国立异药，正在走向宇宙
往日几年，中国医药产业完成了从“仿制”到“立异”的回身。如今，咱们不再仅仅“跟班者”，而是“并行者”，以至在某些规模运行“领跑”。
研发方面，2025年，中国立异药管线数目占全球近30%，国产新药时时亮相ASCO、ESMO等国际顶级学术会议、展示突破性临床数据。
出海方面，中国药企BD外洋授权（License-out）来去额高速增长——2025年全年BD来去总和达1357亿好意思元，同比增长超161%，占全球49%，卓著好意思国，成为全球第一。
2015年-2025年我国立异药出海授权来去总和及来去数目
战术端：从“控费”转向“赋能”
2025年6月，国度医保局连合卫健委出台16条设施，初度为立异药打造“研发—准入—使用—支付”全链条支握体系。这意味着战术已从“被迫控费”转向“主动赋能”。
同庚12月，国度医保局还推出了首份《交易健康保障立异药品目次》，19种高价值立异药被纳入，“医保+商保”的多元支付体系正在为行业绽放新的增漫空间。
三重成分共振，2026年，医药板块，尤其是港股医药，值得更多期待。
二、港股医药板块，为什么相配？
比拟A股，港股凭借更天果然上市轨制和外资主导的市集环境，已成为中国立异药企的“主阵脚”和“出海口”。
2018年，港交所推出18A章，允许未盈利生物科技企业上市，龙套了传统盈利门槛，让更多立异型药企得以在“最需要钱的时候”拿到融资。
收获于此，超70产品备全球竞争力的立异药企、CXO（医药外包事业）公司及前沿医疗器械企业纷繁登陆港股。相较之下，A股市集仍以仿制药、中药等熟习赛谈为主，对立异型医药企业隐私相对有限。
而跟着2026年底香港药械监管中心（CMPR）的缔造以及“科企专线”等配套机制的深切，港股四肢全
因此，港股医药板块的主要标的，时常具备更强的国际化属性和BD（业务拓展）才能，有望更平直终了外洋授权（如License-out）带来的估值跃升。
在好意思元走弱、好意思债收益率下行的环境下，恰是依托港股特有的轨制基础与市集生态，在2025年以来的医药行情中，港股医药板块施展较着卓著A股。
部分医药板块指数走势对比图
而在主要港股医药指数中，股票配资风控恒生生物科技指数以82.75%的区间涨幅脱颖而出。
恒生指数和主要港股医药板块指数区间涨跌幅
数据来源：Wind，2025/1/2-2026/2/13
三、恒生生物科技指数，凭啥脱颖而出？
咱们不妨从四个维度来望望这个指数的“硬核实力”。
1） 编制特质：精选top30龙头，会聚中枢力量
恒生生物科技指数精选可通过港股通来去、港股市值TOP30的生物科技企业四肢成份股，选样规模包含通过港交所18A章节上市的生物科技公司。成份股以中大市值龙头企业为主，平均市值达863亿港元，显耀高于部分港股医药类指数。
恒生生物科技指数前十大成份股
这些龙头企业在各自赛谈中占据越过地位，研发和国际化才能杰出，涵盖生物科技中枢智商，既能享受行业增长红利，也有望顽抗行业波动与战术变化的影响。
指数每季度调度一次成份股，快速纳入新龙头、剔除基本面走弱的公司，确保指数历久代表行业的出色战力。
同期，指数聘用流畅市值加权，并对药品分销类公司赐与0.5的折让扫数，有用镌汰低成长业务的影响，使指数“成长属性”更清楚。
2）成份结构：聚焦景气赛谈，锁定成长中枢
恒生生物科技指数的中枢上风之一——立异药（权重79%）+ CXO（权重11%），两者总共权重达90%，精确隐私医药产业链中研发强、弹性高的中枢智商。
l 立异药：四肢医药行业的中枢引擎，有望受益于战术扶握、研发加码、交易化提速，成漫空间宏大。
l CXO：四肢立异药产业链的“卖水东谈主”，凭借资本上风和工程师红利，握续说合全球订单，景气度有望回升。
广瑞网配资两大赛谈协同共振，构建了指数的历久底盘。不仅如斯，指数还纳入了AI+医疗等前沿规模的优质标的，在信守立异干线的同期，映射生物科技产业的演进标的，使其有望在医药立异周期的不同阶段均具备出色的价值捕捉才能。
恒生生物科技指数行业漫衍
在行业分类中，立异药赛谈主要涵盖化学制药（39%）与生物成品（40%），CXO（医药研发外包）赛谈主要涵盖医疗事业（11%），AI+医疗赛谈主要涵盖医疗交易（6%）与医疗器械（4%）。
3）市局面位：港股面前仅有的领有指数期货的医药主题指数
恒生生物科技指数还领有一项各异化上风——刻下港股仅有的配备指数期货的医药主题指数。
生物科技行业自然是“高成长+高波动”的组合，而“ETF+期货”或恰巧提供了更完善的风险应答决策：
l 风险络续：指数期货提供了风险对冲器具，在确立ETF助力捕捉成长性的同期，也有望用更多来去策略对冲波动风险
l 流动性提高：指数期货来去带来的关注度和资金活跃度，增强联系ETF的流动性，使得投资者能更方便、高效地参与港股生物科技板块的成长。
恒生生物科技指数凭借期货器具的加握，在港股医药类指数中脱颖而出，不仅完善了投资生态，也平定了其四肢港股医药中枢钞票标杆之一的地位，有望成为布局中国立异药中枢钞票更具劝诱力的弃取。
4）估值上风：处于历史估值相对低位
流程前期调度，恒生生物科技指数估值已回落至历史低位区间。
Wind数据败露，其市盈率（PE-TTM）为30.01倍，处于发布以来约21%的历史分位，远低于纳斯达克生物技巧指数（81.88倍）和中证生物医药指数（45.43倍），估值上风较较着。
恒生生物科技指数市盈率PE（TTM）和指数走势
恒生生物科技指数成份股多为港股立异药和CXO龙头，多数具备塌实的研发实力和清楚的交易化旅途。跟着管线落地、订单终了，盈利有望稳步开释。刻下估值与成长后劲酿成“剪刀差”，成立能源或正在蕴蓄。
对历久投资者来说，面前概况是一个可以的布局窗口——用相对合理的价钱，通过恒生生物科技ETF华泰柏瑞（认购代码：513933，来去代码513930），助力一键确立中国医药优质钞票。
写在临了
当市集聚焦成长、回来基本面，那些着实有立异力、国际化视线和护城河的企业，朝夕会被时期剖析。
而精选港股生物科技板块top30龙头、聚焦立异药+CXO高景气赛谈、标的指数配有指数期货的恒生生物科技ETF华泰柏瑞（认购代码：513933），概况即是助力你一键布局港股医药板块中枢钞票的给力器具。
淌若你也敬佩，中国立异药的故事才刚刚运行，那就不妨从这里，与时期同业。
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