闻喜配资海伦钢琴定增背后：事迹标的险触*ST可股价离奇暴涨新掌门钱从何来？

交易搁浅：全面收购告吹，转向部分投资或合作

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　　出品：新浪财经上市公司盘问院

　　作家：IPO再融资组/图灵

　　3月23日晚间，海伦钢琴露馅定增预案，拟向公司本体限度东谈主崔永庆定向刊行股票募资不朝上2亿元，全部用于补充流动资金及偿还银行借债。

　　海伦钢琴这次定增，亦然公司新实控东谈主崔永庆连环成本运作的一部分，不错让表决权不高的崔永庆强化实控权。但问题是，崔永庆限度的全拓卓戴（上海）刚刚因赢得控股权支付5.48亿元，崔永庆的2亿元定增款从何而来？公开贵寓显现，除了极个别企业，崔永庆限度的十来家中枢企业的参保职工东谈主数小数，多家为0。

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　　海伦钢琴自昨年下半年运转的一系列成本运作，在股价上的发扬可谓十分心奇。最初是实控权变更公告公布前、停牌前一个交游日公司股价大涨12%，何况在官方正式公告前就有交游敌手关联方的准敬佩息流出；另一个是公司2025年度事迹标的差到险些被*ST，可昨年公司股价暴涨216%，远超同业珠江钢琴的19.24%。

　　新实控东谈主钱从何来？大都旗下中枢企业参保东谈主数为0

　　2026年3月23日晚，海伦钢琴发布定增预案，拟向新掌门崔永庆个东谈主定向刊行不朝上1745.2万股，召募资金不朝上2亿元，全部用于补充流动资金及偿还银行借债。刊行价锁定为11.46元/股，相配于订价基准日前20个交游日平均股价的80%。

　　按刊行上限狡计，定增完成后，崔永庆径直抓股比例将达到6.46%。加上全拓卓戴（上海）抓有的23.83%表决权，崔永庆的限度地位将得到进一步安稳。

　　但问题是，崔永庆的资金从何而来？字据预案，崔永庆用于认购本次定增的资金“均来自于正当自有资金或正当自筹资金”。但是，崔永庆限度的全拓卓戴（上海）刚刚在2025年7月耗资5.48亿元收购海伦钢琴限度权，如今又要拿出2亿元参与定增。短短8个月，意象需要约7.48亿元资金。

　　而崔永庆限度的中枢企业，除了全拓科技（杭州）股份有限公司（下称“全拓科技”），其他中枢企业的参保东谈主数小数，多家为0。有些企业注册成本虽高，但实缴成本很少致使为0。

　　天眼查显现，全拓科技建设于2009年6月，注册成本为4768.2919万元东谈主民币，实缴成本4500万元东谈主民币，2024年参保职工东谈主数为25东谈主。

开端：定增预案

　　崔永庆限度的上海咏数科技有限公司，建设于2024年1月，天眼查显现注册成本3000万元东谈主民币，实缴成本为0，2024年参保职工东谈主数为3东谈主。

　　崔永庆限度的上海熠骐科技有限公司，建设于2024年10月，天眼查显现注册成本为400万元东谈主民币，实缴成本为0，2024年参保职工东谈主数为0。

　　崔永庆限度的杭州晖庆科技有限公司，建设于2024年8月30日，天眼查显现注册成本400万元东谈主民币，实缴成本为0，2024年参保职工东谈主数为0。

　　崔永庆限度的杭州隽敏科技有限公司，注册成本与实缴成本齐为5000万元，但天眼查显现2024年参保职工东谈主数为0。崔永庆限度的上海隽敏网罗科技有限公司，2024年参保职工东谈主数也为0。

　　崔永庆限度的全拓卓琪（杭州）企业经管联合企业（有限联合），建设于2025年6月，也等于收购海伦钢琴限度权前一个月，天眼查未显现其参保职工东谈主数情况，可能与刚建设联系。

　　崔永庆限度的杭州琪赛投资经管有限公司，天眼查显现注册成本为100万元，实缴为0，2024年参保职工东谈主数也为0。

　　崔永庆限度的沧州数智科技有限连累公司，天眼查显现注册成本3000万元东谈主民币，盛达优配实缴成本1016.1万元东谈主民币，2024年参保职工东谈主数为0。

　　崔永庆限度的黄骅市数智科技有限公司，天眼查显现建设于2024年11月，注册成本900万元东谈主民币，实缴成本0，2024年参保职工东谈主数为0。

　　崔永庆限度的宁波颐全股权投资联合企业（有限联合），天眼查显现其2024年参保职工东谈主数为0。

　　那么，崔永庆究竟是何许东谈主？他背后的“全拓系”，主贸易务究竟是什么？从公开信息看，全拓科技是其中枢企业，主营大数据、东谈主工智能软件斥地等边界。

　　有不雅点以为，崔永庆入主海伦钢琴，更可能是一场“类借壳”式的成本运作：用一家近年耗费的传统上市公司，装进我方的业务，收尾“弧线上市”。而本次定增，很有可能是新主安稳限度权、为后续成本运作铺路的“前奏曲”。

　　事迹标的险触*ST 股价离奇暴涨远超同业拷问有无股价主宰

　　海伦钢琴这次易主以及后续的定增，一系列成本运作在股价上的发扬可谓十分心奇。

　　最初是实控权变更公告公布前、停牌前一个交游日公司股价大涨12%。2025年7月17日，海伦钢琴的股价以一种不寻常的姿态大涨，当日收盘报10.29元，涨幅高达11.97%

　　这一异动，随机发生在公司文告要紧事项停牌前。7月17日晚间，海伦钢琴发布公告称，公司拟狡计限度权变更事项，股票停牌。

开端：公开媒体报谈

　　更令东谈主畏俱的是，在官方公告密布之前，对于“全拓”接盘的音问也曾在东方资产股吧中流传。2025年7月18日、19日的股吧留言中，有东谈主明确提到“全拓科技，岁首就知谈，万万没思到这样快，还成了”“全拓，咱们投过的”等信息。而此时，距离海伦钢琴官方公告（负责公告日历为2025年7月24日晚间）发布尚零散日。铁心当今，东方资产股吧也曾莫得上述涉嫌内幕信息清晰的帖子。

　　另一个背离是，海伦钢琴2025年度事迹标的差到险些被*ST，可昨年公司股价暴涨216%。

　　财务数据显现，海伦钢琴濒临退市红线。公司2023年耗费7885.48万元，2024年耗费扩大至9792.24万元，展望2025年仍将耗费7000万至9000万元。贸易收入从2022年的3.79亿元，全手下滑至2024年的1.59亿元，2025年展望扣除后贸易收入进一步降至1.12亿至1.32亿元。

　　更危境的是，字据创业板退市新规，若公司最近一个司帐年度经审计的净利润为负，且扣除后的贸易收入低于1亿元，将濒临退市风险警示（*ST）。

　　而在海伦钢琴2025年不息大幅耗费、展望扣除与主贸易务无关的业务收入刚刚朝上1亿元的“红线”的配景下，公司股票2025年暴涨216%，从岁首的5.11元/股暴涨到年末的16.19元/股。